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2017年PPI结束连续5年下降态势,机构称中游行业盈利将改善
发布时间: 2018-01-11   访问量:0   保护视力色:

  国家统计局10日发布2017年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.8%。PPI环比上涨0.8%,同比上涨4.9%。

  2017年全年,CPI上涨1.6%,涨幅比2016年回落了0.4个百分点;PPI上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

  12月CPI涨幅略有扩大 

  万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲告诉第一财经记者,2017年12月CPI同比较上月比上升0.1个百分点,核心CPI同比较上月下降0.1个百分点,CPI与核心CPI的背离表明当前消费价格指数上行主要受到食品和能源价格的影响,一般工业用品的价格未出现明显上行,前期上游原材料价格上涨向下游的传导效应并不明显。

  从环比看,12月份CPI上涨主要受食品价格上涨影响。数据显示,食品价格环比上涨1.1%,影响CPI环比上涨约0.22个百分点。天气转冷,鲜活食品价格明显上涨。鲜果和鸡蛋延续上月涨势,涨幅均超过5%,猪肉、水产品和鲜菜价格由上月下降转为上涨,涨幅均在1%左右。

  从同比看,CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点。食品价格下降0.4%,影响CPI下降约0.08个百分点。其中,受对比基数较高影响,鲜菜和猪肉价格分别下降8.6%和8.3%,合计影响CPI下降约0.46个百分点;鸡蛋、羊肉、鲜果和水产品价格同比涨幅比上月均有所扩大,合计影响CPI上涨约0.28个百分点。

  非食品价格同比上涨2.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约1.93个百分点。其中,医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨6.6%、2.8%和2.1%,合计影响CPI上涨1.37个百分点,占非食品价格上涨影响程度的七成以上。

  国家统计局城市司高级统计师绳国庆撰文分析,2017年全年,CPI涨幅比2016年的2.0%回落了0.4个百分点。食品价格下降1.4%,是自2003年以来首次出现下降,主要受猪肉和鲜菜价格下降较多影响。非食品价格上涨2.3%,涨幅比上年扩大0.9个百分点,其中,工业消费品价格上涨1.7%,服务价格上涨3.0%。

  关于今年的CPI走势,中信建投发布的一份研报预测,2018年CPI均值大致2.3%。CPI涨幅仍在目标范围之内,属于“弱通胀”,可能导致货币政策的观望,但难有实质影响。高点在2-3月份,趋势前高后低,对市场预期及政策可能会有一定影响。

  刘哲表示,预计受到季节因素的影响,2018年一季度通胀将进入2时代,但日常工业用品价格传导不足,通胀总体压力不大。

  PPI高位回调 

  从同比看,12月PPI涨幅比上月回落0.9个百分点。生产资料价格上涨6.4%,比上月回落1.1个百分点;生活资料价格上涨0.5%,比上月回落0.1个百分点。

  从主要行业看,涨幅回落的有石油和天然气开采业,上涨20.1%,比上月回落0.2个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,上涨18.5%,回落5.4个百分点;石油加工业,上涨12.3%,回落1.5个百分点;有色金属冶炼和压延加工业,上涨10.1%,回落4.3个百分点;煤炭开采和洗选业,上涨4.7%,回落3.9个百分点。上述五大行业合计影响PPI同比涨幅回落约0.6个百分点。

  从环比看,PPI涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.9%,比上月扩大0.3个百分点;生活资料价格上涨0.2%,比上月扩大0.1个百分点。从主要行业看,涨幅扩大的有燃气生产和供应业、黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业。

  绳国庆分析,2017年全年,PPI由2016年下降1.4%转为上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。生产资料价格上涨8.3%,影响PPI上涨约6.13个百分点。其中,涨幅较大的行业有石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业,分别上涨29.0%、28.2%和27.9%。生活资料价格上涨0.7%,影响PPI上涨约0.17个百分点。

  刘哲告诉第一财经记者,受到部分能源开采涨幅回落的影响,PPI连续两月下行,中下游企业的成本压力有所改善。未来受到钢铁等部分大宗商品价格下行和高基数影响,预计PPI或继续回落。

  华泰宏观发布的一份研报显示,2018年环保限产会继续坚决推进,对工业生产价格的边际影响持续为正,但在翘尾因素回落的背景下,今年PPI中枢可能较2017年出现回调。今年PPI-CPI的剪刀差将明显缩窄,将有利于成本上涨向下游行业转嫁、有助于中游行业的盈利进一步改善,工业企业的盈利改善持续性仍然较强。

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